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万联证券策略周刊2016年第6期(精简)

来源:bet官网365入口 发布时间: 2016-03-17 320 次浏览

 

 

万联证券研究所 2016年3月15日(星期二)

 

  1. 市场策略

上周市场呈现出震荡走势,盘面上热点较为散乱,成长股表现好于传统周期股。从市场成交量来看,上周市场成交量已经萎缩至最近一年半以来新低。大家认为短期市场出现反弹的概率较高。从政策面来看,周末管理层的讲话将会对市场信心起到提振作用,有利于市场反弹。从资金面来看,近期市场资金面将会相对平稳。从市场情绪面来看,近期市场谨慎情绪较为浓重,但随着监管层对注册制等相关问题的明朗化,市场情绪有望好转。短期情绪面的好转是市场反弹的重要促发因素。建议积极关注前期跌幅较大的优质成长类个股。

 

  1. 一周市场回顾

上周市场继续呈现出震荡走势,前半周市场表现相对较好,而后半周表现较弱。两市的成交量持续萎缩,周五成交量萎缩至最近一年半新低。盘面上,前期涨势较好的,煤炭、有色等供给侧改革相关板块表现弱势,而信息安全等成长板块表现相对较好。截止上周五收盘,上证指数下跌2.22%,深成指下跌1.82%,创业板指上涨1.46%,中小板指下跌1.92%。行业方面,上周申万28个一级行业,有3个行业上涨,25个行业下跌。其中,休闲服务、通信等行业涨幅靠前;采掘、房地产等行业跌幅靠前。

央行上周五进行了200亿元人民币7天期逆回购,上周累计投放资金1150亿元,而同期逆回购到期3200亿元,上周通过公开市场操作净回笼资金2050亿元人民币,四周净回笼总额达到1.58万亿元,接近上月春节前净投放的1.69万亿元。降准后,货币政策预期再趋于乐观,加上现金回流的效果显现、资本外流压力趋缓、逆回购到期冲击退潮,银行间市场流动性持续充裕。由于通胀数据有所上行,央行货币政策继续放松的可能性比较小,未来一段时间央行货币政策维持现状的可能性比较大。

 

  1. 未来市场观点

3月12日,国家统计局公布了2月份主要经济数据。2016年1-2月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%,增速较2015年12月份回落0.5个百分点,且为2009年3月以来新低。1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)3.80万亿元,同比增长10.2%,增速比去年全年提高0.2个百分点,比去年四季度提高0.7个百分点。1-2月份,社会消费品零售总额同比增长10.2%,仍保持两位数增长,增速虽比上年同期回落0.5个百分点,但回落幅度明显收窄(2015年1-2月份比2014年同期回落1.1个百分点)。大家认为从工业增加值数据来看,2月份经济数据依旧有继续下滑的迹象。2月份消费品零售总额增速虽有所回落,但增速相对稳定。值得注意的是固定资产投资增速在2月份有所企稳。房地产销售数据的回暖带来房地产开发投资增速的回升以及稳增长政策措施的效果不断显现都是2月份投资增速企稳的重要原因。随着投资增速的企稳,未来几个月经济增速下滑的趋势有望减缓。

 

十二届全国人大四次会议资讯中心3月12日(星期六)10时在梅地亚中心多功能厅举行记者会,邀请中国人民银行行长周小川、副行长易纲、副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜、副行长范一飞就“金融改革与发展”的相关问题回答中外记者的提问。发布会具体要点如下:1、关于首付贷:房地产面临较大去库存压力,房地产市场场外配资属违法经营。2、采取稳健的货币政策,没必要过度刺激。3、人民币国际化所涉及的债券产品都会有新的发展空间,中国过去的融资过于倚重银行贷款,现在更多依赖债券和股票进行融资。4、资产证券化开始会比较谨慎,风险要自担。5、无需使用汇率来调整出口竞争力,不一定急于对出口采取特别的刺激政策。6、利率政策调整要关注CPI和PPI等数据变化。7、金融监管体制还在探索,暂无明确理想目标。大家认为周小川行长的讲话有几个方面值得关注。首先,关于首付贷,央行将会加大监管的力度。近期一线城市房价涨幅较大,首付贷监管加大,将会打击房地产的投机行为,一线城市的房价涨速有望趋缓。其次,周行长提出“采取稳健的货币政策,没必要过度刺激”主要是为了稳定市场对于货币政策的预期,未来货币政策灵活机动的可能性比较大。最后,对于金融监管体制改革,央行并未做具体计划,与市场之前预测的“一行三会”监管模式会发生变化存在差异。总体来看,周行长的讲话基本符合市场预期,对股票市场影响偏中性。

 

根据中国网报道,十二届全国人大四次会议资讯中心于3月12日(星期六)16时15分在梅地亚中心多功能厅举行记者会,邀请中国银行业监督管理委员会主席尚福林、中国证券监督管理委员会主席刘士余、中国保险监督管理委员会主席项俊波回答中外记者的提问。证监会主席刘士余讲话的主要内容如下:1、注册制是必须搞的,注册制改革需要一个相当完善的法制环境,研究论证需要相当长的一个过程,注册制不可以单兵突进。2、当陷入市场完全失灵、连续失灵的情景时,仍然应当果断出手。3、未来的较长时间内,谈中证金退出为时尚早。4、未来几年大家也不具备推行熔断机制的基本条件。5、深港通年内会推出。大家认为刘士余主席对于市场关心的核心问题都做了比较正面的说明,稳定市场预期的迹象比较明显。注册制的推进需要相关制度的完善,注册制短期内难以推出,市场担心股票供给大幅增长的问题有望缓解,短期困扰市场的压力有望缓解。中证金的退出在短时间内不会退出,有助于中证金等“国家队”持股比例较高的股票稳定。深港通年内推出将会吸引部分外来资金进入A股市场。2014年沪港通的开通带来了部分资金进入A股市场,使得相关蓝筹板块出现一波上涨。深港通开通后,A股部分具有稀缺性或估值上存在优势的一些板块或个股将会受到外资青睐。整体来看,刘士余主席的讲话有助于稳定市场的预期,解决了市场近期困扰的一些问题,对股市市场形成利好。

 

上周市场呈现出震荡走势,盘面上热点较为散乱,成长股表现好于传统周期股。从市场成交量来看,上周市场成交量已经萎缩至最近一年半以来新低。大家认为短期市场出现反弹的概率较高。从政策面来看,周末管理层的讲话将会对市场信心起到提振作用,有利于市场反弹。从资金面来看,近期市场资金面将会相对平稳。从市场情绪面来看,近期市场谨慎情绪较为浓重,但随着监管层对注册制等相关问题的明朗化,市场情绪有望好转。短期情绪面的好转是市场反弹的重要促发因素。建议积极关注前期跌幅较大的优质成长类个股。

 

  1. 一周财经要闻

3月以来沪股通累计买入逾80亿元

3月以来沪深股市大幅波动,且成交额有所下降,资金参与热情有限。不过沪股通参与热情却提升明显,3月以来,沪股通仅有3月3日出现净卖出,其余交易日均实现净买入,3月以来沪股通累计净买入金额超过80亿元。从历史经验来看,沪股通实现连续买入往往是阶段性筑底完成,短线反弹开启的重要信号。从目前来看,沪股通缓步布局的节奏较为明显,这可能意味着市场筑底并不远。

5月份起全面实施营改增 个人二手房交易或缴增值税

国家税务总局局长王军3月13日在经过“部长通道”时说,估计两会结束后,国务院很快会审议营改增方案,审定后税务总局将配合财政部尽快下发并公开实施方案,以利纳税人遵循。

发改委:1月底11大类重大工程完成投资逾5万亿元

国家发改委定于2016年3月14日(周一)上午9:30在中配楼三层大会议室召开定时定主题资讯发布会,发布宏观经济运行数据并回应热点问题,相关负责同志出席发布会,并回答记者提问。

周小川:不必靠过度的货币政策刺激经济

3月12日,十二届全国人大四次会议资讯中心于梅地亚中心举行记者会,应邀出席记者会的中国人民银行行长周小川、副行长易纲、副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜、副行长范一飞就“金融改革与发展”相关问题,回答了中外记者的提问。依靠稳健的货币政策和配合其他宏观调控可以实现经济增长预期目标,不必采取额外措施。

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