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万联证券策略周刊2016年第18期(精简)

来源:bet官网365入口 发布时间: 2016-07-01 287 次浏览

?万联证券研究所 2016年6月14日(星期二)

 

  1. 市场策略

上周是端午节前的最后一周,市场谨慎情绪抬头,成交量稀少。大家认为近期经济面、政策面以及市场流动性方面都较为平稳,事件性的冲击将是决定本周市场走向的重要因素。本周市场风险事件比较多,A股纳入MSCI的评选、美联储议息会议都将会对市场风险偏好产生较大影响,市场的波动性将会加大。建议投资者在本周前半段保持谨慎,待市场风险事件结束后,市场将会选择方向。

 

  1. 一周市场回顾

上周是端午节前一周,全周只有三个交易日,市场谨慎情绪较为浓重,成交量也维持在比较低的位置。盘面上,次新股、新能源汽车等概念股表现抢眼,而权重板块表现相对稳定。截止上周五收盘,上证指数下跌0.39%,深成指下跌0.27%,创业板指持平,中小板指上涨0.10%。行业方面,上周申万28个一级行业有11个行业上涨,17个行业下跌,其中综合、机械设备等行业涨幅靠前,传媒、食品饮料行业跌幅靠前。

 

小长假后首个工作日(6月12日),央行进行700亿7天期逆回购,中标利率为2.25%与上期持平,上周四、上周五逆回购分别到期700亿、400亿,因端午节放假顺延到6月12日,因此当日到期资金1100亿,当日净回笼400亿。上周共有3900亿逆回购到期,上周净回笼1750亿,结束连续三周净投放。大家认为当前经济增速下滑的趋势已经减缓,供给侧改革和去杠杆是宏观经济政策的重要着力点,央行的主要目标是维护市场利率的稳定。虽然市场对年中流动性状况仍存谨慎情绪,但央行正积极开展预调微调,例如通过MLF来释放部分市场流动性,逐渐减轻市场的担忧。在6月中下旬央行将继续综合运用OMO、MLF、PSL等多种货币政策工具开展流动性管理,流动性紧张的局面难以出现。

 

  1. 未来市场观点

6月8日,海关总署统计数据出炉。今年前5个月,我国进出口总值9.16万亿元人民币,比去年同期下降3.2%,较前4个月收窄1.6个百分点。其中,出口5.28万亿元,下降1.8%,收窄0.9个百分点;进口3.88万亿元,下降5%,收窄2.5个百分点;贸易顺差1.4万亿元,扩大8.2%。前5个月,欧盟为我国第一大贸易伙伴,中欧贸易总值1.39万亿元,增长2%,占我外贸总值的15.2%;美国为我国第二大贸易伙伴,中美贸易总值为1.27万亿元,下降5.2%,占我外贸总值的13.8%;东盟为我国第三大贸易伙伴,与东盟贸易总值为1.13万亿元,下降1.6%,占我外贸总值的12.3%。大家认为5月份外贸数据略超市场预期,外贸数据的基本企稳使得国内经济进一步下滑的压力趋缓。最近几年来,外贸对经济的拉动作用在逐步减少,经济增长主要依靠投资和消费来推动。未来几个月经济增速企稳,全年呈现L型走势的可能性比较大。

 

6月9日,国家统计局公布5月份通胀数据。数据显示,CPI环比下降0.5%,同比上涨2.0%,涨幅较上月回落0.3%;PPI环比上涨0.5%,同比下降2.8%,涨幅较上月回升0.6%。从同比看,CPI同比上涨2.0%,涨幅比上月回落0.3个百分点。5月份猪肉价格继续高位运行,同比上涨33.6%,影响CPI上涨约0.77个百分点。鲜菜价格同比上涨6.4%,涨幅比上月回落16.2个百分点,对CPI的影响也从上月的0.56个百分点回落至0.14个百分点。从环比看,CPI环比下降0.5%,主要是受鲜菜价格下降较多的影响。PPI环比上涨0.5%,涨幅比上月缩小0.2个百分点。大家认为5月份CPI数据低于市场预期,蔬菜价格回落及猪肉价格涨幅趋缓是CPI涨幅回落的主要原因。5月份PPI数据继续回暖,PPI已经连续5个月回升,工业品价格回落趋势趋于缓解。食品价格回落使得通胀压力减轻,央行货币政策空间加大,为维持经济增速的稳定,未来政策将会更加灵活和积极。

 

据新华社消息,6月12日23时30分,我国在西昌卫星发射中心用长征三号丙运载火箭,成功发射了第二十三颗北斗导航卫星。据悉,这颗星属地球静止轨道卫星。卫星入轨并完成在轨测试后,与其他在轨卫星共同提供服务,将进一步增强系统稳健性,强化系统服务能力,为系统服务从区域向全球拓展奠定坚实基础。根据最新数据显示,2015年我国卫星导航总产值已达1900亿元,其中北斗系统贡献率约30%,即约570亿元。同时,根据《卫星导航产业规划》文件指示,到2020年我国卫星导航产业产值将达到4000亿元,其中北斗产业的贡献率将至少达到60%,对应2020年北斗整个产业产值将达到2400亿元水平,行业整体成长空间巨大。大家认为随着我国北斗卫星覆盖范围逐步加大,在相关扶持政策的推动下,北斗产业化发展将会加速,可值得长期关注。

 

上周是端午节前的最后一周,市场谨慎情绪抬头,成交量稀少。大家认为近期经济面、政策面以及市场流动性方面都较为平稳,事件性的冲击将是决定本周市场走向的重要因素。本周市场风险事件比较多,A股纳入MSCI的评选、美联储议息会议都将会对市场风险偏好产生较大影响,市场的波动性将会加大。建议投资者在本周前半段保持谨慎,待市场风险事件结束后,市场将会选择方向。

 

  1. 一周财经要闻

A股闯关MSCI倒计时 资金窗口或在明年

6月15日凌晨,A股是否纳入MSCI新兴市场指数将正式揭晓。眼下,虽然持“A股会成功纳入”观点的机构占据绝对多数,但市场仍不乏“纳入前景未明”等声音。谜底浮出水面之际,业内建议,各方以“平常心”看待本次A股“国际化”之路。按照普遍判断,倘若本轮A股成功“联婚”MSCI,5%的纳入比例将基本确定,预计明年上半年海外资金开始流入。

 

5月全国固定资产投资同比增长9.6% 增速回落

国家统计局网站消息,2016年1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)187671亿元,同比名义增长9.6%,增速比1-4月份回落0.9个百分点。从环比速度看,5月份固定资产投资(不含农户)增长0.49%。

 

证券期货机构全面自查互联网金融业务

26月12日晚间,21媒体记者独家获悉的一份“江苏证监局关于证券期货经营机构与互联网企业合作开展业务自查整改的通知”表明,根据证监会有关监管要求,进一步规范江苏辖区证券期货经营机构与互联网企业合作开展业务行为,该局要求各证券期货经营机构就与互联网企业合作开展业务情况进行全面自查整改。

 

李总理:将进一步开放金融市场 中国钢铁生产争议被夸大了

6月13日,李总理表示,中国将进一步开放金融市场,关于钢铁生产的争议是夸大了,中国将加快转型进程,中国承诺将削减钢铁产能,钢铁贸易需要进一步自由化。中企提出收购库卡符合市场经济。德国总理默克尔表示,围绕库卡达成良好解决方案仍是可能的。

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